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10月份的经济数据一出炉，市场便松了口气:最坏的时期已经过去，经济指标转好趋势仍在继续。
不过，股市走势有点犹豫，犹豫的背后反映了投资人心态的彷徨。投资人彷徨什么?“中国经济回升向好的趋势不断得到巩固，但是仍然面临不少困难和问题”，决策层日前在第七届中国2010上海世博会国际论坛上的表述，揭示了投资人内心深处犹豫的根源:经济好转，但又充满不确定性，在不确定的未来面前，投资决策也变得举棋不定。
这种犹豫并非始自10月份数据的公布。事实上，自此次百年罕见的国际金融危机爆发以来，世界经济遭受了上世纪大萧条以来最为严峻的挑战。伴随着经济基本面持续恶化而来的股市暴跌，投资者财富急遽缩水，信心也遭受了严重打击。信心的重创，不仅造就了许多死空头，也让投资者对经济企稳向好的趋势始终将信将疑。表现在投资行为上，对每月公布的信贷数据和经济指标异常敏感，总觉得经济前景不很乐观，以至于稍有不利传闻，市场便会出现情绪化波动，斩仓出逃者更呈“羊群效应”。
出人意料的是，经济指标却在投资者一次又一次的将信将疑中反复走好，经济基本面也在悄然持续改善。全球股市更在市场各方关于经济走势究竟呈“V”形、“M”形或“W”形的无休止争论中、在投资者的犹疑中反复刷新反弹高点，A股同样在阴晴不定的经济前景和投资者的犹豫彷徨中，不断勾勒着牛市轨迹。这种超预期走势，使信心不足的投资者不得不在错卖后悔中，修正着对经济大势的判断。
总有投资者在顽强地等待经济转好信号的万无一失，但经济走势总是阴晴不定、捉摸不透。那么，经济彻底转好的信号会不会到来?答案是肯定的。只是，“如果你等所有的经济指标都转好后才开始投资，那么可能错失牛市的黄金时段。”在第五届国际金融博览会组织的资本市场论坛上，来自英国的投资大师安东尼·波顿指出，从全球范围来看，目前股票市场正在进入牛市的初步阶段。
为什么经济转好的过程将孕生牛市的黄金时段?通常，股市会提前3到6个月率先于经济见底之前见底，同样也会超前3到6个月率先于经济见顶之前见顶。换言之，当人们还在争论经济周期的底部在何处时，股市可能已经“轻舟已过万重山”地走出了底部;同样，当人们依旧天天守望着经济走好的确定信号到来前，股市可能早已走过了黄金时段，开始见顶反转了。始自去年1664点且持续到目前的反弹，对经济见底企稳的提前反映就充分说明了这一点。
4万亿元投资计划实施以来，A股反弹一浪高过一浪，迄今，最大涨幅已经翻番。但自今年8月4日大盘步入调整以来，市场心态明显犹豫，而这期间美国道指已经逾越万点大关。A股的犹豫，大致说来，跟以下几方面因素有关:一是市场担心创业板推出后会分流主板资金，不过，目前创业板已经平稳着陆，资金非但没有分流，反而由于创业板过高市盈率而促使部分炒新资金望而生畏、回流主板;二是市场担心10月份低于市场此前预期、仅为2530亿元人民币的信贷增量，会影响股市资金供给，但这种观点显然是“信贷资金就是股市主流资金”的陈旧思维在作怪，真实情况是，当前股市资金来源决非信贷资金所能涵盖，股指在11月16日以87点的长阳放量突破3200点关口，就充分说明场内资金并不捉襟见肘;三是市场担心全球经济刺激政策会全面退场，关于这一点，亚太经济合作组织(APEC)21个成员的部长或代表11月12日已经同意，将继续执行经济刺激计划，实施结构性改革，为确保世界经济持续复苏探索新增长方式。
投资从来不是一门精确的科学，市场虽有风险，但最大风险其实来自投资者自己。当前投资者心理彷徨，主要还是来自对上一轮股市暴跌的心有余悸，对股市蒸发财富速度的恐惧，以及对全球经济是否能真的从此阳光灿烂心存疑虑。这种信心不足和疑虑重重，让投资者不敢加大股市投资，也不敢中长期持有股票，更对经济基本面中出现的积极因素视而不见。其实，4万亿元经济刺激计划实施以来，我国经济基本面不断出现的积极变化，都能从决策层在不同场合中的讲话中觅得踪迹。现在，决策层对经济形势的最新表述是，“中国经济回升向好的趋势不断得到巩固”。如果投资者不总是抱着怀疑态度的话，那么，作为带动全球经济复苏的主要引擎，中国“不断得到巩固”且趋势反复向上的经济形势，必然会孕生牛市最诱人的黄金时段。
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